国泰君安农业周报:猪价反弹渐行渐近
行业表现:反弹无力,水产大跌。本周A股继续反弹,沪深300指数周涨幅2.41%,农业指数周涨幅仅0.79%,行业表现排名垫底。畜牧养殖表现最好,水产垫底。
行业新闻:(1)我国将扩大肉菜流通追溯体系试点范围;(2)农业部:加快农业龙头企业发展突破三农瓶颈;(3)俄罗斯粮食今年将再获丰收;(4)印尼附近海域地震或推高棕榈油价格。
公司动态:(1)民和股份:预计Q1净利润,同比减少60%-73%;(2)农产品:预计Q1净利润4300万元,同比增加150%;(3)新希望:预计Q1净利润3.88-5.82亿元;(4)雏鹰农牧:拟使用自有资金4.5亿元建设襄城30万头生猪产业化基地项目,以养殖为核心,配套种猪场和饲料厂。
农产品价格:谷物平稳,养殖盈利跌至成本线附近。国际豆油大涨,其余大宗农产品期货表现平稳。USDA供需报告调低玉米、小麦期末库存,调低大豆产量。生猪价格继续跌至13.67元/kg,头均盈利跌至109元。鸡苗价格反弹至4.3元羽,鸭苗价格反弹至3.2元/羽,海参鲍鱼价格与上周持平。
每周专题:生猪疫病与产业链介绍。疫病是影响猪价走势及波动幅度的重要因素,最近两个猪周期的暴涨创新高都与疫病相关。整个生猪产业链中屠宰利润率最低,以屠宰为参照,越往上游利润率越高,越往下游利润率也越高。
行业观点:猪价反弹渐行渐近。猪价跌幅趋缓,有企稳迹象,部分地区已开始反弹。对5月之后猪价乐观,全国范围内的猪价反弹渐行渐近。仍然重点推荐饲料、养殖子行业,建议关注动物保健行业。
重点推荐:大北农/海大集团/新希望/正邦科技/瑞普生物。